Fáy István 1881-ben Pozsonyban született, református vallású volt. Budapesten és Berlinben végzett egyetemet.

1906-ban már a tatai járás főszolgabírója, 1918-ban közélelmezési kormánybiztos, 1920-ban Kecskeméten főispán. 1922-től Csanád-Arad-Torontál megye főispánja, majd 1937-ben Debrecen és Hajdú megye, 1938-ban Pest megye főispáni tisztségét töltötte be. 1939-ben vallás és közoktatási államtitkár lett Teleki Pál kormányában.

Nagy műveltségű, széles látókörű politikus volt. Szálasi hatalomra kerülésekor lemondott hivataláról. A jászapáti választókerületben az 1940. februári pótválasztáson a MÉP jelöltjeként indult. Ellenjelölt volt ekkor is, Vágó Pál, a híres festőművész fia indult a NyilaskeresztesPárt színeiben. Fáy István 4913 szavazatott kapott, Vágó Pál pedig 3367-et.

1959-ben hunyt el Buenos Airesben.